江南体育官方网站家电巨头产品全面智能化 10股绝对低估7月28日，长虹在京发布人工智能新品CHiQ（启客）第三代人工智能电视。长虹有关负责人表示：“该产品最大特点是能在3秒内快速响应语音搜索，根据用户的收视习惯自动推荐内容，并且能够在30米范围内达到精准识别效果，具体语音识别率可达到97%。”按照计划，该系列产品将于8月5日上市。
7月28日，长虹在京发布人工智能新品CHiQ（启客）第三代人工智能电视。长虹有关负责人表示：“该产品最大特点是能在3秒内快速响应语音搜索，根据用户的收视习惯自动推荐内容，并且能够在30米范围内达到精准识别效果，具体语音识别率可达到97%。”按照计划，该系列产品将于8月5日上市。
据介绍，作为CHiQ电视家族第三代的旗舰产品，这款电视集业内领先的工艺和科技于一身，最核心的卖点和差异化的竞争力在于创新设计与智能交互。产品分为屏体和人工智能中心两部分，人工智能中心是控制中枢，内置超强机芯，搭载android和Linux双系统。人工智能中心可升级、可换代，满足日益快速的硬件迭代、软件更新需求。
长虹人工智能新品与以往产品形态上最大的区别是，电视主机与显示屏幕是分开的，两部分以有线方式连接组成。屏体采用无边框设计，最薄处4.8mm，低于IPhone6的厚度。“智能电视时代，产品迭代更新速度非常快。长虹人工智能新品可以只换主机就能完成系统升级，4K+HDR高画质屏体长期使用不落后。”长虹副总经理郭德轩介绍说。
长虹CHiQ电视语音系统经过多年的技术积累，以及应用中的实践和磨合，具备了支持多种功能操作、识别率高、响应速度快、远场识别精准以及口音和方言适应能力强等优点。
除了全程语音、快速响应，长虹独创的高精准远场语音交互技术，可以有效地进行远场拾音，与语音识别技术的搭配，能够保证在30米范围内，达到精准识别的效果。
特别值得一提的是个性化推荐功能。长虹人工智能新品以百度大数据为基础，基于全方位用户画像推送精准内容，推荐的内容包括了直播、点播、音乐，都是针对用户的行为习惯分析后得出的结论。“用户只要连续使用一个月，该款电视就能掌握其收视习惯并推荐精准内容。”公司人士称。(上海证券报)
彩电行业仍将保持温和成长,海信市场份额已经跻身全球前三。第1季度国内市场零售量1244万台,同比增长3.0%,大屏、高清、智能产品渗透率继续提高;预计第2季度零售量966万台,仍将保持2.4%的温和增长率。第1季度全球出货量4832万台,海信以347万台的出货量跻身前三,预计全年出货量1500万台,全球市场份额提高到6%。
海信作为本届欧洲杯赞助商,将极大提升品牌全球认知度。第15届欧洲杯(UEFAEur02016)将于6月10日至7月10日在法国举行,海信集团是本届欧洲杯赞助商。本届欧洲杯直播将覆盖230个国家和地区,预计平均每场直播观众1.47亿,累计观众超过60亿;借助欧洲杯这一世界级影响力的超级IP,海信将获得巨大的品牌曝光量。
互联网电视用户加速增长,大屏价值已经跨入规模变现阶段JN江南·体育最新官网入口。目前海信互联网电视用户已经突破1800万,预估2016年全球用户将达到2700万,其中海外用户600万,日活跃用户超过950万。广告和内容付费等商业模式逐渐成熟,大屏价值变现前景清晰:视频方面,海信与华数、iCNTV、爱奇艺、腾讯等战略合作,海外也通过Netflix、YouTUbe、Amazon.BBC等欧美主流内容商认证;广告方面,除普通开机和贴片广告,还与优朋普乐等合作计划在今年里约奥运会期间展开联合营销活动。
公司是一家具有全球影响力的信息家电企业,公司拥有完整的集数字电视、冰箱、空调、IT、压缩机、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、制造、销售为一体的3C产业体系。
公司主要业务有彩电业务、手机业务和白电业务。公司彩电业务面向全球市场,内销彩电业务以B2B和B2C两种业务模式为主,外销彩电业务务以B2B为主,B2C为辅开展业务,营销范围遍布亚太、中东、中南美以东欧等多个区域市场,主要利润来源于产品成本与销售价格的价差。
公司发布半年度业绩预告:1-6月份归属于上市公司净利润2.5-2.75亿元,同比增长55.2-70.8%。
增长主要来自海外订单交付及国内三大电信市场需求快速增长。海外印度、南非等市场产品订单交付增加,国内三大电信运营商订单增长,以及Strog集团和液晶器件51%股权并表(2015年10-12月Strong集团并表,2016年3月31日液晶器件51%股权并表,同比数据已经追溯调整)。
创维版miniStation发布在即,视频之后布局客厅游戏和VR。腾讯miniStation定位客厅娱乐为中心的电视大屏轻游戏市场,作为战略合作伙伴,创维版miniStation即将发布,预计分为普通版和VR版。
传统机顶盒:广电DVB+OTT和互联网OTT,电信IPTV以及印度非洲等海外市场。1、国内广电市场,高清化、智能化(双向化)升级存在巨大的市场空间,DVB+OTT正在成为行业趋势。2、目前IPTV用户4590万户,在光纤用户中渗透率超过38%,随着电信运营商普遍采用“光网宽带+视频业务”的绑定发展策略,未来仍将快速成长。3、印度、非洲等正在进行数字化改造的海外市场需求强劲,2015年海外业务占比35.8%。
运营和服务:广电技术服务和增值业务,以及有望与酷开联合运营OTT业务。与广电合作提供系统解决方案,并共同拓展增值业务;此外,自主平台OTT用户未来有望集团层面整合资源、统一运营。
收购液晶器件:提升智能制造及供应链整合能力。承诺2016-17年扣非净利润不低于7800万和8260万,目前已经完成现金购买51%股权的交割。
事件:2016年1月15日,青岛海尔公告拟以54亿美金方式收购美国GE集团家电业务相关资产,其中40%为自有资金,60%为融资。2015年前三季度GE家电业务收入及EBIT分别为46.58和2.23亿美元,扣除特定税务收益后,交易的EBITDA倍数约8.2倍。
全球化迈出坚实步伐,迅速占领北美市场:上市公司继集团海外资产注入之后,通过收购GE家电,在全球竞争格局相对稳定的背景下,可以进一步巩固和提升其全球领先的市场份额。根据Euromonitor数据,2014年海尔大家电品牌销售量市占率为全球第一(10.2%)。GE家电业务收入约90%来自北美市场,且为美国市场第二大家用电器品牌(约20%),其厨电品牌在美国市场占有率接近25%。收购完成后,海尔有望借助GE在北美市场多年生产研发、供应链体系、物流分销渠道、配送安装体系、用户品牌资源等各方面积累,迅速夯实和占领北美市场。
收购溢价需时间消化,后续业务协同值得期待:公司此次收购交易对应EBITDA倍数约为8.2倍,相对于18.92亿美元净资产,溢价率较高达185.41%,估值需要一定时间消化。海尔与GE后续具备多层次的业务协同与整合的可能,主要体现在:1)供应链上的协同,双方有望在全球采购上进行资源共享与合作,降低采购成本;2)产品线互补,GE的优势厨电产品可以进一步补强公司产品线)全球用户、品牌资源和分销渠道资源共享;4)生产研发协同,海尔已经具备全球5大研发中心,而GE近年来先后投入数十亿美金升级其制造和研发水平,在美国有多家现代化制造工厂,双方的协同效应将进一步增强全球领先的产能和产品竞争力。
GE品牌有望引入国内,盈利能力或将持续提升:GE品牌已有百年历史,在全球具有较高知名度和品牌价值。海尔此次收购将获得GE品牌40年全球使用授权,未来GE品牌有望借助海尔成熟的渠道体系进入国内市场,甚至亚洲更多其他国家市场。从盈利能力上看,GE家电业务收入和现金流稳定,具备持续盈利的基础,在未来3~5年有望保持稳定增长,随着GE品牌后续在国内以及其他市场的开拓,上市公司EPS以及盈利能力有望实现持续提升。
(1) TCL 是全球最大的电视机生产商和经销商之一,在全球/国内市场所占的份额为5.7%/14.9%(截至2015年上半年,IHS 数据)。乐视网对TCL 的投资将加强二者在智能电视领域的合作并产生巨大的协同效应。乐视网可以利用TCL 的采购渠道、生产能力和线下销售渠道。TCL 的线下资源和经验与乐视网的线上实力将形成较好的互补。该合作有望迅速提高超级电视的销量。
(2) 通过这一交易,乐视网能够接触到TCL 巨大的用户基础(截至2015年上半年激活的智能电视用户为910万),并可通过提供综合内容平台来提高用户体验。未来,这一庞大的用户基础将在广告、会员费和附加值服务业务方面带来巨大的货币化潜力。
(3) 由于交易总价较高,如果乐视网进行债权融资,其财务费用可能将上升。乐视网将TCL 的股权记为长期股权投资,用权益法计量,因此TCL 的盈利将对乐视网的盈利产生相应的直接影响。2014年TCL 的利润为2.34亿港元,但2015年1-9月为亏损3.02亿港元。我们估算短期内该投资可能会对乐视网的利润率带来冲击。然而,鉴于潜在的协同效应显著,我们对这一投资的长期贡献持乐观看法。
经过一年积极努力的库存去化,目前公司自身及渠道的库存水平环比都有所改善,目前渠道库存在两个多月左右,预计到2季度可以恢复到比较合适的水平,新冷年有望恢复增长。
产品力提升带动份额走高,16年收入保持个位数增长、利润达到15%激励条件确定性高。虽然行业整体表现萎靡,但受益于公司产品力的提升,空冰洗市场份额均同比提升(参见表2);其中洗衣机提升幅度最大(同比提升约4个百分点),带动小天鹅15年前三季度逆市实现收入24%、业绩33%的高增长。
中性预期下,我们预计2016年受行业去库存影响,公司空调业务收入仍将小幅下滑;冰洗业务在产品力提升的带动下市占率继续稳步提升,收入可保持10%出头的增长;小电方面,在成熟的小家电业务保持稳定,厨电产品高速增长的带动下,整体可实现5%以上的稳健增长。综上,我们预计公司2016年收入增速可保持3%左右的小幅增长,2017年随着空调行业情况的好转,增速回升至7%。根据公司第二期股权激励计划,公司2015-17年的业绩考核标准为每年净利润不低于15%的增长。目前公司均价与利润率水平与可比公司相比仍有一定提升空间,在产品结构和效率提升的背景下,预计业绩达到行权标准的可能性大。
2015年洗衣机行业销量保持平稳(总销量-0.4%、内销量+3.8%、出口量-8.8%),而公司却逆势获得超越行业的增长(总销量+21.0%、内销量+22.7%、出口量+14.9%),主要源于公司“产品领先,效率驱动,全球经营”的战略转型已见成效。随着产品力的不断提升,公司洗衣机总销量、内销量和出口量市场份额分别同比提升3.9、3.9和3.1个百分点至22.0%、25.0%和15.2%,龙头领先优势在逐步加强。
内销方面,“小天鹅”+“美的”双品牌战略定位清晰,产品结构不断优化,毛利较高的滚筒洗衣机销量占比超30%,同时公司持续提升中高端产品的比重,共同推动销售均价从2010年1745元提升至2015年2141元。公司15年底已有2款迪士尼产品上市销售,16年上半年还将有全新研发的迪士尼全新系列产品上市销售,将受益于上海迪斯尼开园。
出口方面,预计海尔收购GE 家电业务对公司整体出口代工业务的影响较小,公司16年出口仍将维持增长,同时有望通过提升自主品牌占比及扩大高毛利品类等措施进一步提升出口毛利率。
公司自2012年起推进T+3客户订单制生产模式,实现快速交货及周转,仓储面积大幅缩减,目前占比超过60%,未来仍有较大的改善提升空间。公司前三季度营业周期从去年同期65天降至50天,存货周转率从8.0提升至11.6,未来有望通过提高下线直发比例进一步提升经营效率。
公司全年销售额同比增长26.6%,大幅快于行业水平,我们认为这主要是由于公司开拓市场加快渠道下沉,幷加大品牌宣传力度,使得公司产品的市场占有率得到了进一步的提升:2015年公司吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售量的市场占有率分别为16.78%、14.64%、10.45%,同比分别提升0.59、0.93、0.90个百分点,销售额的市场占有率分别为24.84%、21.37%、19.42%,均位列行业第一。另外,由于公司产品主要原材料的价格一直低位运行,公司电商渠道销售量快速增长,以及高毛利新品占比提高,共同推动公司整体毛利率提升,使得公司净利润继续快速增长幷快于营收增速。
一、二线城市房地产销售恢复将带动公司业绩继续快速增长:2015年一、二线城市房地产销售有所恢复,另外,近期央行将非限购城市首套首付比例下线成将继续支撑房地产销售量的增长,尤其利于对首付比例较为敏感的二线城市销售的去化。公司产品定位于中高端,销售市场也正好与本轮房地产恢复较好的一、二线城市相契合,另外公司厨电产品销量与房地产销量关系较为密切,销售周期一般在房屋竣工后3-6月,我们预计这部分厨电的需求将会对公司未来两年的业绩增长提供支撑。